¿La solución reside en monetizar deuda? UK fails, US's gonna fail.

Ya lo venía viendo desde hacía ya un tiempo. UK está haciendo desde ya un tiempo esa política que todos reclamáis y de la cual tenéis un desconocimiento profundo. Este país lleva monetizando la deuda (el Banco Central está imprimiendo más billetes para comprar directamente la deuda soberana) a fin de que la financiación del Estado sea barata, muy barata. El BoE en concreto lleva unos 375.000 millones de libras.

Este tipo de políticas a medio y largo plazo distorsiona fortísimamente los precios de mercado y erosiona gravemente la confianza en la economía. Por no hablar de la gran gran gran erosión que se produce en los ahorros de las clases medias y bajas.

Este año el Estado -de UK- estimo yo que va a tener un déficit del 9-11 % -por encima de las previsiones del gobierno británico-. Esto con un financiamiento bajo, por lo que los intereses de la deuda aún no suponen un problema. Pero... ese déficit debe ser financiado y ahí viene la decisión lose-lose, pierdes o pierdes. El BoE ha previsto comprar 50.000 millones de deuda, eso en la práctica -con las previsiones del gobierno- suponía cubrir un 33-40 %de las necesidades del Estado. Ahora con el nuevo panorama macroeconomico sólo va a cubrir un 20-15 % de las necesidades que se van a dar.

Ante esta situación ¿qué podemos hacer?. Aquí viene la decisión lose-lose. Parece que la solución de que compre deuda ya no sirve. ¿Por qué? Porque si el Banco Central sigue comprando deuda la economía de UK podrá recuperarse a muy muy corto plazo, pero volverá de nuevo a sufrir los efectos negativos de una política expansiva, decreciendo su economía, depreciándose bestialmente la moneda frente a la moneda de referencia y mostrando la incapacidad para financiarse en los mercados. Si opta por no comprar más deuda para no agravar la situación estructuralmente y decide parar de comprar bonos, si el gobierno no reduce la deuda, ahogará a la economía real con el efecto crowding out y sus gastos se tornarán en insostenibles a corto plazo -aumento del coste de financiación-. La única solución, que ya venimos avisando algunos que tratamos la materia, para volver a crecer y no destrozar las clases medias y bajas es: reducir gasto.

Así de simple. Con esta noticia el medio plazo ya ha llegado para UK. ¿Y cuándo llegará para US? Poco falta también. De momento a ponerse cortos contra el GBP y el EUR. Dentro de poco, debe llegar la de US y si la Eurozona consigue triunfar mediante la austeridad reclamando una política clara y realmente austera -no estas mierdas de recortes-, estoy seguro de que la moneda de referencia internacional será el EUR. Esto se producirá si gana Obama, y si gana Romney quizás también pueda producirse, pero esperemos que no y abandone su vena gallardonista.

http://www.bloomberg.com/news/2012-07-24/u-k-economy-seen-shrinking-in-second-quarter-as-slump-deepened.html






PD: Lo tenía que soltar en algún sitio.

Ésto en otros lugares ha tenido más éxito. Se nota el nivel del simulador y tal.

Ignorante en el tema (yo).

Obviamente si imprimes dinero y no tienes mecanismos de control de los precios y la producción, la inflación crece y repercute a mal en la clase obrera.

No hay nada que analizar, es que vamos, de teoría básica de finanzas públicas en sus apartados de financiación del déficit. Pero los políticos no siguen las reglas de la economía, eso a estas alturas es harto conocido, hacen lo que quieren, y así está la economía.

Y qué quieres que te digamos, que ninguna de las medidas funciona en la práctica es algo que todo el mundo sabe porque hasta que no toquemos fondo no se podrá volver a subir, y cuando se haga cualquier medida funcionará. Es física.